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万炮捕鱼:我国目前的市场利率总体上低于自然利率的均衡水平

时间:2020/11/20 12:01:37  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:中央银行金融研究所所长周成军公开表示,我国目前的市场利率总体上低于自然利率的均衡水平。市场利率水平低于均衡的自然利率水平,会造成一定程度的扭曲,导致资源配置到一些低效率的领域,并产生一定程度的道德风险。从这个角度来看,他个人认为目前降息的空间不大,也为中国人民银行保持货币政策常态化提供了一定的理论支持。在流动性紧张的背...
中央银行金融研究所所长周成军公开表示,我国目前的市场利率总体上低于自然利率的均衡水平。市场利率水平低于均衡的自然利率水平,会造成一定程度的扭曲,导致资源配置到一些低效率的领域,并产生一定程度的道德风险。从这个角度来看,他个人认为目前降息的空间不大,也为中国人民银行保持货币政策常态化提供了一定的理论支持。

在流动性紧张的背景下,业内人士仍普遍认为,几乎可以排除年底前下调存款准备金率的可能性。

苏宁金融研究所研究员陶进表示,在MLF利率不变的情况下,本月LPR下调的可能性也相对较小。近期信贷债券市场的波动可能促使央行加大对中期流动性的关注。然而,信用债券违约事件不是系统性风险,对流动性的影响也是短期的。央行将进一步加强短期流动性注入,但不会调整政策利率。

根据王庆的分析,监管部门已多次表示目前“我国经济相对强劲”或“经济增长好于预期”,这意味着短期内没有降低政策利率的需求。与此同时,监管部门还强调,未来经济复苏将面临更大的不确定性,不可能出现“政策悬崖”,即政策突然收紧,表明短期内不具备提高政策利率的条件。因此,11月的MLF操作利率并未与市场预期一致,未来几个月MLF调整利率的可能性也不大。

顺化认为,从今年年底到明年第一季度,货币政策操作将聚焦于稳定,这意味着政策利率可能不会调整。今年以来,流动性相对充足,前三季度市场利率明显低于政策利率。

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